高泰电子终止上市：财务数据、关联交易及信息披露等问题深度解析

摘要： 2025年1月8日，苏州高泰电子技术股份有限公司终止上交所主板上市注册程序，距离其递交注册申请已过去一年多。这并非偶然，早在提交注册前，高泰电子就因聘请的证券服务机构被证监会处罚而...

2025年1月8日，苏州高泰电子技术股份有限公司终止上交所主板上市注册程序，距离其递交注册申请已过去一年多。这并非偶然，早在提交注册前，高泰电子就因聘请的证券服务机构被证监会处罚而中止注册。

金证研此前发布的三份研究报告(2023年11月至2024年8月)指出，高泰电子上市存在诸多问题：

1. 业绩增长可持续性存疑: 高泰电子预测2023年业绩下滑，其超七成收入来自下游行业(电脑)，而该行业面临市场遇冷。同时，公司近三年产能利用率持续下滑，却仍在募资扩产。
2. 上市前“清仓式”分红: 报告期内累计分红逾3亿元，占同期净利润比例超过50%，引发监管关注。
3. 关联交易及信息披露问题: 两名辅导备案当年“突击”入股的股东与高泰电子新增前五大客户关联，该客户贡献超九千万元收入，其子公司与高泰电子实控人投资同一合伙企业。子公司一项建设超过三年的项目仍未竣工，公司却拟募资4.3亿元建设二期工程。招股书未披露子公司从关联方受让商标，实控人控制的企业与第三方地址、联系方式重叠，且招股说明书中原材料采购数据存在两个版本。
4. 核心技术人员及专利问题: 核心技术人员从老东家离职未满一年就为高泰电子贡献专利。董秘蔡晓艳虽然没有技术背景，却出现在多项专利的发明人名单中。
5. 向上游拓展，但竞争力不足: 高泰电子2016年开始向上游复合功能性材料领域拓展，2019-2022年该领域收入增长额占营收增长额超七成。但该行业竞争激烈，高泰电子的产销量和发明专利数量均落后于同行业可比公司。
6. 关联公司疑云: 实控人外甥舒杰广曾代持股份并参与专利研发，后辞任东莞分公司负责人。其关联公司明翔电子注销，而另一家东莞企业东莞明翔，业务与高泰电子重叠，被公开称为“舒杰广的企业”，该企业与高泰电子的“零人”外协供应商中音电子疑似存在人员及联系方式交叠，且与东莞明翔在同一天将注册地址变更至同一栋楼。
7. 审计问题: 高泰电子之前的审计机构天职国际因奇信股份财务造假案被处罚，高泰电子也因此中止注册，后更换审计机构并更新财务数据。

高泰电子终止上市，暴露出其在财务数据、关联交易、信息披露等方面的诸多问题，值得投资者警惕。这些问题反映出公司治理及信息透明度方面存在的不足，也提示监管机构加强对上市公司信息披露的监管力度。